菲利普莫里斯IQOS销售神话破灭,股价现10年来最大单日跌幅

万宝路制造商菲莫国际的新型烟草制品iQOS专卖店
据财经媒体报道,周四(2018年4月19日),菲利普莫里斯股价收跌16%,创该公司2008年3月份上市以来最大单日跌幅。另据菲莫表示,该集团香烟今年前三个月发货量下降5.3%,发货量降幅超过预期,同时,在一个关键市场的香烟替代品IQOS销售陷入停滞。或因该公司第一财季业绩令人失望,引发对整个烟草行业健康状况的普遍担忧,拖累奥驰亚集团(Altria Group Inc., MO)、英美烟草(British American Tobacco PLC, BTI)和Imperial Brands PLC等其他烟草巨头股价下跌。

大型烟草公司多年来一直面对吸烟人数稳步下滑的威胁,尤其是在发达国家。但近年该行业已透过加价来弥补销量下滑的影响,进而提振利润和股价。这掀起了以开发电子烟等香烟替代品为目的的大型投资。这些香烟替代品承诺含有尼古丁,但使用时的危害没有香烟燃烧时那么大。

新的不利因素已浮现,菲利普莫里斯周四令人失望的财季业绩凸显了这一点。整体来看,这间万宝路(Marlboro)香烟生产商的净利润为15.6亿美元,收入增长14%,至69亿美元,略低于接受汤森路透(Thomson Reuters)调查的分析师预计的70亿美元。

菲利普莫里斯表示,今年头三个月的香烟发货量下降5.3%。销量下滑主要出现在日本、俄罗斯和沙特阿拉伯等大型市场,这些市场以往的表现超出大多数市场。这凸显出投资者的担忧,即在一些被视为相对强劲的市场,吸烟率下降势头可能亦在进一步扩大。

令许多投资者更为担忧的是,菲利普莫里斯电子烟IQOS的销售增长令人失望。该产品是菲利普莫里斯对香烟替代产品的最大押注,被称为“加热不燃烧”(heat not burn)的产品。这款电子烟透过加热研磨好的烟草提供尼古丁,但不会点燃烟草,烟民表示,相比蒸汽电子烟或其他替代品,IQOS电子烟的体验更接近真正的吸烟。菲利普莫里斯表示,因为用户不会吸入烟草燃烧所产生的许多有害物质,IQOS电子烟更加安全。

菲利普莫里斯已在很多市场推出这款电子烟,但仍在等待美国食品药品管理局(Food and Drug Administration, 简称FDA)批准该公司在美国销售这款产品。FDA今年较早时候表示,有关该电子烟相对安全性的科学依据尚无定论。

在日本,IQOS迅速抢占了原本属于普通香烟的市场份额,因此日本也成为这一设备前景最好的市场之一。但菲利普莫里斯周四表示,IQOS在日本整体香烟市场的份额只上升3个百分点,接近前一季度升幅的一半。菲利普莫里斯首席财务总监Martin King在与投资者的电话会议中表示:“设备销量没有达到我们的乐观预期。

这令许多已经习惯了其稳定增长势头的投资者感到失望。传统香烟以及潜在替代产品人气所遭受的双重打击引发了市场对整个行业未来的更广泛担忧。英美烟草和Imperial Brands在伦敦交易的股票分别下跌5.4%和2.9%。奥驰亚在纽约交易的股票跌6%;若IQOS获得FDA批准,菲利普莫里斯计划与奥驰亚合作在美国市场销售这一设备。